Hagi s-a născut la 5 februarie 1965, în comuna Săcele, la 35 de km de Constanța, într-o familie de aromâni.

Descoperit de antrenorul Iosif Bukossy, a luat contact cu fotbalul adevărat în aprilie 1975, când s-a înscris la Centrul de copii și juniori al echipei Farul Constanța. La 15 ani este selecționat în echipa națională de tineret, iar la 17 ani, pe 11 septembrie 1982, debutează în Divizia A, jucând integral meciul S.C. Bacău-F.C Constanța (3-0).

În 1983 se transferă la Sportul Studențesc, echipă la care joacă până în ianuarie 1987, când trece la Steaua București. Din vara anului 1990, celebra echipă spaniolă Real Madrid își asigură serviciile sale. În 1992 se transferă în Italia, la Brescia Calcio, antrenată la acea vreme de Mircea Lucescu, unde joacă timp de doi ani, pentru ca în 1994 să ajungă la CF Barcelona, la solicitarea antrenorului olandez Johan Cruyff. Din 1996 până în 2001, când își încheie cariera, activează la Galatasaray Istanbul, echipă care în această perioadă reușește să obțină cele mai mari performanțe din istoria sa.

A debutat la echipa națională pe 10 august 1983, la Oslo, în meciul amical Norvegia - România (0-0), la vârsta de 18 ani. A participat la trei turnee finale ale Campionatului Mondial: Italia 1990, SUA 1994, - unde România a ajuns până în sferturile de finală-, și Franța 1998, și la trei de Campionat European: Franța 1984, Anglia 1996 și Olanda/Belgia 2000.

Jucător de geniu, unul dintre cei mai faimoși purtători ai tricoului cu numărul 10 din lume, declarat cel mai bun jucător român al secolului XX, el a obținut în întreaga sa carieră numeroase trofee, deținând aproape toate recordurile din fotbalul românesc. A jucat de 125 de ori în națională, a înscris 35 de goluri, fiind timp de 16 ani, 10 luni și 20 de zile în slujba tricolorului și purtând de 65 de ori banderola de căpitan. Deține, de asemenea, recordul de prezențe în cupele europene - 95 de jocuri și 32 de goluri. A fost prezent de 550 de ori pe prima scenă a campionatelor României, Spaniei, Italiei si Turciei. A fost desemnat cel mai bun fotbalist al României în anii 1985, 1987, 1993, 1994, 1997, 1999 și 2000, și cel mai bun sportiv al țării în 1994.

A câștigat cu Steaua trei titluri de campion al României (1987, 1988, 1989), două cupe ale României (1987 și 1989) și Supercupa Europei (1987); patru titluri ale Turciei (1997, 1998, 1999 și 2000), două cupe (1999 și 2000), Cupa UEFA (2000) și Supercupa Europei (2000) - cu Galatasaray.

Din iunie 2001, timp de cinci luni, a fost antrenorul echipei naționale, pe care a condus-o la barajul pentru calificarea la CM din Japonia și Coreea de Sud. Din iunie până în noiembrie 2003 a antrenat formația turcă Bursaspor. Februarie 2004 a marcat venirea ca antrenor la echipa Galatasaray Istanbul. A câștigat cu aceasta Cupa Turciei în 2005, însă a demisionat la finalul acelui sezon. A fost manager general al echipei FCU Politehnica Timișoara, în returul campionatului 2005-2006, dându-și din nou demisia.

La 23 iunie 2007 Gigi Becali a anunțat numirea lui Hagi ca antrenor al echipei Steaua. La 20 septembrie, același an, Hagi a demisionat din funcția de antrenor al grupării din Bulevardul Ghencea, deși reușise o calificare în grupele Ligii Campionilor.

Între octombrie 2010 și martie 2011, Hagi a pregătit-o din nou pe Galatasaray, dar rezultatele au fost modeste.

În aprilie 2009, Gheorghe Hagi a prezentat proiectul Academiei de Fotbal ce-i poartă numele, ca o alternativă pentru copii și juniori, amplasată la Constanța. El a numit acest proiect TTT, adică Timp, Tineri, Talent=Succes. Obiectivul a fost ca, până, în 2011, Academia să fie finalizată, devenind funcțională.

În prezent, echipa Viitorul Constanța, patronată de Hagi, este lider în Seria I a eșalonului secund, având mari șanse de promovare în Liga I.
Fostul mare jucător a înființat și o Fundație, prin care își propune să finanțeze cariera unor copii cu reale aptitudini pentru sport.
Gheorghe Hagi este Maestru emerit al sportului și membru al Comisiei pentru Fotbal FIFA.
Hagi s-a lansat și în afaceri. El deține un hotel luxos, purtând numele Iaki, în stațiunea Mamaia, în imediata vecinătate a Marii Negre și a Lacului Mamaia. AGERPRES